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黄金、石油和美元(及其他外汇货币对)的相关性

作者:汇百川


外汇交易,并不意味着你只应当关注货币市场。你也需要了解黄金、原油等大宗商品是如何影响外汇市场的走向。利用跨市场的相关性,更好地交易外汇。


黄金 VS 外汇

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新手交易“黄金”的出路只有一条:爆仓?!


就像任何商品一样,黄金有其交易代码(XAU/USD,或GOLD),合约价值和保证金要求。投资者可以通过多种方式进行黄金交易,包括买入实物黄金,期货合约,黄金TD、黄金ETF,或者通过购买差价合约(CFD)仅仅参与价格波动而不拥有标的资产。


全球的交易市场,黄金始终是最复杂的价值资产之一。许多宏观层面的经济变量都在推动着金价的变化,例如利率、油价、通货膨胀和外汇市场。尤其是黄金与美元一直保持着着有迹可循的关联。


长期趋势来看,美元下跌意味着黄金价格上涨。在商品市场上,资产通常是以美元计价,当美元疲软时,其他国家购买黄金就相对便宜,尤其在在经济动荡时期,投资者倾向于抛售美元以购买黄金,寻求保值需求。


从短期情况来看,情况也并非总是如此。如某段时期出现了美元与黄金同步上涨的局面。


之所以会出现这种情况,主要是两者同为避险产品,市场避险需求的增加都有可能推动美元和黄金的同步走高。黄金的避险属性,能让它在市场动荡期间保值或升值。


纵观历史,黄金在利率低迷,通货膨胀和失业率居高不下以及货币疲软的情况下都有积极反应。


2008年金融危机之后,全球各国央行实施了量化宽松政策,将利率降至接近零,与此同时,黄金价格涨至每盎司1,900美元的高位。


不难看出,黄金呈现出与美国经济强度的反周期趋势。所以,也被称之为逆周期性资产。


黄金不仅仅受通货膨胀,美元或战争的影响,黄金还是一种全球性商品,因此它反映了全球的情绪,而不仅仅是一个经济体或一群人的情绪。


随着各国经济的崛起,美元对黄金的影响也已然成了一个矛盾体,黄金涨美元跌只是弱相关性而已。投资者需要了解黄金与各国的相关性,才能进行有效地判断。


况且,外汇货币对与黄金的关联也是随时间和外部环境动态变化的。它们的消失速度与出现的速度也一样快。


2017年黄金生产量最大的10个国家


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黄金 VS AUD/USD


黄金与AUD/USD有着正相关的关系,从大趋势上看,当黄金上涨时,澳元/美元上涨。当黄金下跌时,澳元/美元下跌。


2008年全球深陷金融危机时,澳元曾一度跌至0.6美元附近,从历史走势上看,澳元/美元与黄金价格的关联度高达80%。


因为澳大利亚是一个重要的黄金生产国和出口国。黄金最早于19世纪20年代在澳大利亚被发现,发现黄金的最早记载是在1823年,新南威尔士州。


在1851年,随着1788年第一批欧洲移民至澳洲后,最早的几个淘金运动开始了,吸引着世界各地的许多人蜂拥至澳大利亚。


直到今天,澳大利亚仍是世界第二大的黄金生产国,大部分主要产自西澳大利亚州和昆士兰州。不完全统计,在澳大利亚的黄金生产商每年都会售出约50亿美元的黄金宝藏!


黄金 VS USD/CHF


五大洲中,瑞士的货币瑞士法郎与黄金也有着很强的联系,以美元为基础货币,USD/CHF通常会在黄金价格下滑时攀升。相反,当黄金价格上涨时,USD/CHF价格下跌。


与澳元不同,瑞士法郎随黄金走势的原因是因为超过25%的瑞士资金由黄金储备支撑。


在2010年和2011年间,黄金和瑞郎的关联性也变得异常地高,2015年瑞士央行(SNB)决定废除欧元兑瑞郎1.2的汇率下限后,USD/CHF暴跌,黄金大幅拉升。


2014年和2015年,黄金和瑞郎走势密切相关;但在2016年起,金价表现开始再度优于瑞郎。


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黄金 VS USD/JPY


日本作为世界上第三大经济体,其法定货币日元在国际货币市场上的地位也举足轻重。


黄金和日元在不确定时期都被视为避险资产,所以每当风险事件来临,投资者经常会看到黄金和日元一同上涨的情况。


相关性为-0.78左右


黄金交易也属于外汇保证金交易的一部分,新手交易黄金不学会止损,最终的出路只能是:爆仓。


事实上,每次交易投资者都不可能确保自己是否对趋势有了正确的把控,即便盈利了,也难以决定是立即出场还是持有观望,更何况是处于被套的状态下。


性的贪念使得每一位投资者不愿意少赢几个点,更不愿意多亏几个点。


所以,投资者在交易黄金时,需要特别注意实际交易成本(点差、报价、真实交易环境等)。


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黄金 VS 外汇 备忘清单

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黑金 VS 外汇


“黑金”原油与外汇的相爱相杀


据说,99%的人都不知道原油被称为“黑金”,顾名思义,其蕴含了巨大的工业和经济价值。


世界原油市场上的三大基准价格主要包括:在美国纽约期交所(NYMEX)交易的西得克萨斯出产的“中间基原油(WTI),在伦敦国际石油交易所(IPE)交易的北海布伦特(Brent)原油、迪拜/阿曼原油。IMF Trade平台提供美国WTI原油的交易。


原油交易需要关注的经济数据:


1.美国当周API原油库存


2.EIA原油库存


3.OPEC组织公布的原油产量


4.非农就业人数


正因为美国经济长期依赖石油和美元两大支柱,其依赖美元的铸币权和美元在国际结算市场上的垄断地位;


又依托超强的军事力量,主掌全球近70%的石油资源及主要石油运输通道,从而控制了全球石油供应,和油价掌控权。


长期来说,当美元贬值时,原油价格上涨;而美元走强时,原油价格呈下降趋势。


此外,原油以美元(USD)为价,每一次上涨和下跌都能立即反映在与美元关联的外汇货币对走势上。


在原油储存量较少的国家相关度较低,而在加拿大,俄罗斯等储量丰富的国家则较为明显。


最明显的例子,近年来美元的持续走强,全球原油油价在2014年6月每桶108美元的高点,一度暴跌至5年来的最低点,每桶30美元以下,同时引发了加元(CAD),俄罗斯卢布(RUB)和巴西雷亚尔(BRL)的暴跌。


抛售压力也蔓延到其他商品类别,引发对全球通缩的担忧。澳大利亚元(AUD)等拥有大量采矿储量但能源储备稀少的国家也与与石油资源丰富的国家的货币一起大幅下跌。


在2014年底当地消费者价格指数转为负值之后,原油价格暴跌引发了欧元区通缩恐慌。

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作为世界上最流动的货币EUR / USD,在上面月线图上很容易看到2014年的这波下跌与原油下跌紧密关联。


该货币对于2014年3月达到顶峰,原油进入第四季度加速下滑时,欧元沽压持续到2015年3月,并在欧洲央行启动货币刺激计划后,才走出低位。


所以,外汇交易者可以利用能源期货和外汇货币对之间紧密相关性和高波动性,从而在市场上寻求机会。


高度依赖原油价格的国家主要分布在中美洲和南美洲。包括巴西,哥伦比亚,委内瑞拉和墨西哥等。


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数据来源:CIA Factbook 截至2016年全球原油出口量


(单位:百万)


原油出口前十名(按收入和世界市场份额排名)


1.沙特阿拉伯 - 1362亿美元 20.1%


2.俄罗斯 - 737亿美元 10.9%


3.伊拉克 - 463亿美元 6.8%


4.加拿大 - 395亿美元 5.8%


5.阿拉伯联合酋长国 - 389亿美元 5.7%


6.科威特 - 307亿美元 4.5%


7.伊朗 - 291亿美元 4.3%


8.尼日利亚 - 270亿美元 4.0%


9.安哥拉 - 252亿美元 3.7%


10.挪威 - 226亿美元 3.3%


当我们说俄罗斯的出口收入是737亿美元时,我们真正的意思是说他们的原油收入超过700亿美元!


原油 VS USD/CAD


加拿大是世界上最大的石油生产国之一,每天向美国出口超过300万桶石油和石油产品,约为其出口总量的85%,这使得其货币对美国的消费数据和经济特别敏感。


如果美国需求上升,制造商将需要订购更多石油以满足需求。这可能导致油价上涨,这可能导致美元/加元下跌。


如果美国需求下降,制造商可能会决定冷静下来,因为他们不需要制造更多的产品。石油需求可能下降,这可能会打击对加元需求。


所以,当你下次给汽车加油时,如果看到油价正在上涨时,或许这可能是你做空USD/AUD的好机会!


如果你想要找到对油价真正敏感的货币对,可以挑选CAD/JPY。加拿大和日本是石油生产和消费的两个极端。


加拿大受利于更高的油价,日本经济则会遭受影响,因为它消费的石油几乎全靠进口。

原油期货与CAD/JPY走势图中,可以明显的看到油价下跌的越明显,加元日元也会跟随暴跌。


原油 VS AUD/USD


AUD/USD与原油的相关性也比较高。虽然澳大利亚仅占全球原油储量的0.3%不到,但作为能源大国拥有大量铜,金,铁和镍等储备,这也凸显了商品类别之间的相关性。


尤其是近年来,电子交易和新衍生品的出现也加强了互相间的关系,因为广泛的交易品类可以用作风险对冲,以应对股票市场和债券市场的情绪变动。


原油和AUD/USD在2009年开始齐头并进,并进入上涨趋势,延续到2011年的历史性高点­。尽管2011年高点与2014年高点之间的相关性下降,但也遵循类似的轨迹,同时出现相对高点和低点。


2015年下半年起的两者的价格行动变化也几乎完全相同。


而2018年初,特朗普对叙利亚的精准打击,中东局势的紧张持续发酵,引发了对潜在原油供应中断的担忧,原油因避险情绪和地缘政治风险而收益,油价开始一路上涨,转眼突破70美元/桶大关,两者的相关性也弱化了些。


汇客网提醒,由于各国经济和政治因素的影响,跨市场的相关性会随时间而动态变化。这些因素通常包括但不限于不同的货币政策,商品价格,中央银行政策的变化等。


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